事件瑞普生物发布公告，预计2016年前三季度归属上市公司净利润在9610万元-10410万元，同比增长20%-30%，其中非经常损益约1400万元，扣非后同比增长约17%-29%（今年一、二季度归母净利润同比变化为-7.19%/24.80%）。分季度来看，三季度归属于上市公司净利润为4690万元-5015万元，同比增长45%-55%，其中非经常损益约415万元，扣非后同比增长约44%-56%。简评养猪行业高景气持续，重磅新品不断上市。今年上半年以来猪肉价格维持高位运行，行业景气度较高。公司方面，各类新型兽药不断上市，包括猪流行性腹泻二联活疫苗、猪传染性胃肠炎、狂犬病灭活疫苗等。除此之外，华南生物所研制的禽流感病毒二价灭活疫苗（H5N2亚型，D7株+rD8株）正处于产品复核检验阶段，作为国内唯一针对多分支的H5亚型禽流感二价灭活疫苗，该产品稀缺性显著，上市后可全面用于家禽H5亚型禽流感的防控。预计以上新品将为公司带来超过1.5亿元/年的新增收入。宠物医院扩张步伐持续超出市场预期，年底将达到120家。截止到今年6月底，瑞派宠物医院已拓展至71家，覆盖北京、东北、天津、华东、华南五大地区，并与多家医院处于洽谈、决策阶段（数量仍在持续增加）。公司预计年内将实现120家连锁宠物医院，考虑到至年底所剩时间仅2个多月，宠物医院并购事宜必将进一步加快！国内宠物行业正处于快速发展阶段，市场空间已突破500亿元，宠物医院作为核心环节必将大幅受益。今年以来公司两次提高对瑞派宠物的持股比例，目前持股已达16.52%。考虑到瑞派宠物医院实际控制人与上市公司大股东相同，其未来仍存在进一步注入上市公司的可能。预计公司2016/17/18年EPS分别为0.38/0.47/0.55元，对应目前股价其PE分别为54/44/38倍。维持公司“增持”评级，上调目标价至25.00元。免责声明本公众订阅号（微信号：萌主风向标）为陈萌中小市值传媒研究团队（现供职于中信建投证券研究发展部，执业证书编号：S1440515080001）设立的，关于中小市值传媒行业证券研究的唯一订阅号。本订阅号不是中信建投证券中小市值传媒行业研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投证券研究发展部已正式发布的中小市值传媒行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见中信建投证券研究发展部的完整报告。在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何人的投资建议，中信建投证券及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。订阅者对本订阅号所载所有内容（包括文字、音频、视频等）进行复制、转载的，需注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。